信用衍生性商品(Credit Derivatives)是近年來金融創新工具之一，可作為管理信用風險工具，也可以作為信用風險的交易工具，信用衍生信商品依照單一公司或多家公司信用狀況來決定報酬，故標的的信用狀況高低也會影響信用衍生性商品的價值，信用衍生性商品包含信用違約交換(Credit Default Swap)、總報酬交換(Total Return Swap)、信用連結債券(Credit Linked Note)、擔保債權憑證(Collateralized Debt Obligation)。

信用違約交換(Credit Default Swap)

信用違約交換是信用衍生性商品中交易最熱絡的商品，信用違約交換在契約中定義信用事件及條件，違約保護的買方定期支付金額來移轉信用風險，當發生信用違約事件時，違約保護的賣方須按契約支付金額來承受信用風險。

當標的連結到多個公司信用風險的信用違約交換，稱作Basket Credit Default Swap，常見的有first-to-default CDS，當一籃子標的中產生第一家信用違約公司時，違約保護的賣方須按契約支付金額，另一種是常見的契約型態是second-to-default CDS，當一籃子標的中產生第二家信用違約公司時，違約保護的賣方須按契約支付金額。

總報酬交換(Total Return Swap)

總報酬交換是以債券的總報酬交換一約定利率(如，6M LIMBOR+spread)，總報酬包含利息及資本利得(損)。違約保護的買方透過總報酬的交換，支付的金額就像保險金的概念，來降低原先持有債券的信用風險。

信用連結債券(Credit Linked Note)

由違約保護的買方發行債券，定期支付利息，而債券的連結到標的公司的信用狀況，投資於信用連結債券的投資人即為違約保護的賣方，當沒有發生信用事件時，投資人收取利息以作為報酬，發生信用違約事件時，違約保護的賣方須按契約損失債券的部分或全部名目本金，來承受信用風險。

擔保債權憑證(Collateralized Debt Obligation)

擔保債權憑證可以分為擔保債權憑證(cash CDO)及合成擔保債權憑證(synthetic CDO)，擔保債權憑證為傳統的資產證券化商品，債權持有者藉由將債權資產實質移轉給信託機構，在由信託機構以債權為資產發行有價證券，來降低信用風險。合成擔保債權憑證則是將信用衍生性商品和資產證券化商品結合，債權持有者並不將債權實質移轉，而是透過信用衍生性商品，來降低信用風險。